OAT (référence de taux)
Obligation Assimilable du Trésor : emprunt d'État dont le rendement, notamment l'OAT 10 ans, sert de baromètre aux taux des crédits immobiliers à taux fixe. Quand l'OAT monte, les banques répercutent tôt ou tard cette hausse sur leurs barèmes. Suivre cette référence aide à anticiper les fenêtres favorables.
À retenir
- L'OAT 10 ans est la référence principale de prix pour les crédits immobiliers à taux fixe en France.
- Émise par l'État français, son rendement reflète la perception du risque souverain et des anticipations d'inflation.
- Les banques ajoutent leur marge commerciale au rendement de l'OAT pour fixer leurs barèmes.
- Suivre l'OAT permet d'anticiper les mouvements de barèmes à quelques semaines d'intervalle.
Questions fréquentes
Pourquoi les taux fixes des crédits immobiliers suivent-ils l'OAT 10 ans plutôt que l'Euribor ?
Les taux variables s'indexent sur l'Euribor car ce dernier reflète le coût de refinancement à court terme sur le marché interbancaire. Les taux fixes, en revanche, engagent la banque sur une longue période ; elle se refinance donc sur les marchés obligataires à long terme, dont l'OAT 10 ans est le baromètre principal en France. Un prêt à taux fixe sur 20 ans est ainsi adossé à une ressource à duration comparable.
Comment un courtier utilise-t-il le suivi de l'OAT dans son conseil ?
En observant la tendance de l'OAT 10 ans sur les dernières semaines, le courtier peut estimer si les barèmes bancaires vont monter, baisser ou se stabiliser dans les semaines à venir. Cela lui permet d'anticiper le meilleur moment pour déposer un dossier ou de conseiller à un client d'accepter une offre en cours plutôt d'attendre une hypothétique baisse. Attention : le lien n'est pas mécanique et les marges bancaires varient indépendamment.
Quelle différence entre l'OAT et l'Euribor comme référence de taux ?
L'OAT est un taux souverain de long terme (généralement 10 ans) qui reflète les conditions du marché obligataire d'État. L'Euribor est un taux interbancaire de court terme (1 à 12 mois) qui reflète le coût de refinancement entre banques de la zone euro. L'un pilote les taux fixes longs, l'autre les taux variables courts. En période de courbe des taux inversée, l'OAT peut être inférieur à l'Euribor, ce qui a des implications sur le prix relatif des deux types de produits.
En pratique
En octobre 2023, l'OAT 10 ans monte à 3,55 % ; quelques semaines plus tard, un courtier constate que ses banques partenaires ont relevé leurs barèmes de 20 à 30 points de base, confirmant le lien entre la référence souveraine et les offres commerciales.
Sources officielles
- Obligation assimilable du Trésor (OAT) — présentation · Agence France Trésor
- Le taux annuel effectif global (TAEG) · Service-Public.gouv.fr
- Crédit immobilier · Service-Public.gouv.fr